www日日日日

未来房贷政策会持续收紧？在中央政治局会议为下半年楼市调控定调后，央行在3天内2次“点名”房地产，近期多地房贷利率上调，是否意味着房贷政策将进一步收紧呢？对此，中原地产首席分析师张大伟接受证券时报记者采访时表示，目前看大部分城市的房贷利率、放款周期基本平稳，有轻微波动，但主流是平稳。实际上，与2018年下半年相比，2019年上半年房贷利率明显有所宽松，最近部分城市又有轻微上行，这种波动属于正常，房贷利率都没有超过2018年四季度。最近央行多次要求各银行限制违规资金流入房地产，但对于正常的按揭贷款并没有政策收紧，大部分城市房贷利率是平稳的。从全国来看，因为基准利率不高，房贷执行利率基本都在首套房基准利率基础上上浮10-20%左右，二套房在20-30%。那些低于基准或上浮10%以内的按揭贷款利率，产生原因是2019年上半年相对宽松的资金环境，最近都有上调的可能性。

部分国有大行暂停签约智能存款据了解，智能存款一般有两种，一种是按日均规模分档计息的产品，另一种是按存款期限靠档计息的产品。前一种产品大多由传统商业银行推出，后一种则以民营银行推出为主。据媒体报道，今年5月初监管机构召开会议，要求清理停办产品属性为“根据客户活期存款账户日均余额、参考定期存款利率、设置分档利率的活期类存款创新产品”。紧接着，5月17日银保监发23号文，明确要求整顿“结构性存款不真实，通过设置‘假结构’变相高息揽储”的行为，以整顿违规高息揽储等利率恶意竞争。

同时，在出口方面，李魁文指出，2018年中国两次提高出口退税税率，对相关产品出口起到了明显推动作用。比如9月15日，中国对第一批机电和文化等397项商品提高出口退税率，2018年全年出口第一批上调退税率商品7451亿元，同比增长了8%，比出口整体增速快了0.9个百分点。11月1日，中国对第二批1172项商品提高出口退税率，2018年全年出口第二批上调退税率商品1.53万亿元，同比增长了7.5%，比出口整体增速快了0.4个百分点。尤其实施后的11、12月，这两个月合计出口增速明显加快，达到了13.3%，比前10个月快了7.1个百分点。

摘要降准升级支撑场内情绪，A股增量流动性需等待降息和资本市场改革本周五央行宣布全面降准，虽然降准在市场预期之内，但我们认为全面降准相比定向降准仍有宽松升级的信号意义，叠加当前中美利差压力减小，后续货币政策进一步宽松的空间增大，对A股场内资金的短期情绪形成支撑。需要强调的是，在缴税季、地方债发行提前等流动性吸纳之下，A股市场难以获得显著的流动性分配、难以直接受益于这次降准，未来A股迎来增量流动性还是需要等待可能的降息和资本市场改革。考虑A股已price in宽信用存在的问题+股权质押风险构筑的政策底仍然牢固，我们认为上证综指2440底部位置仍然相对牢固。行业配置继续关注通信、券商、建筑。

3天后的这份回应，是瑞幸针对做空报告给出的5个证据进行逐条回应，其中证据2、3被合并为一个回应。但此前做空报告还给出了瑞幸咖啡的6个信号和5大模式缺陷。针对“2019年第三季度和第四季度店均日销售商品数被虚增”的证据1，瑞幸在回应中称，报告中展示的数据与公司自身系统里的数据之间存在重大不一致。客户在瑞幸咖啡的每笔订单都是通过线上下单的，并会被自动记录在公司系统中，订单付款程序通过第三方支付服务提供商完成。因此，公司的所有关键运营数据均被实时追踪，包括店均日销售商品数、单均商品数和有效销售价格，且可被验证。公司在数据管理方面拥有强大的内控系统，以确保自身系统及第三方合作伙伴系统中数据的完整性和一致性。

在日均交易杯量虚增或造假这一关键证据上，上述做空报告从2019年第4季度开始在线下追踪了981个店铺，每家门店单日销售商品数仅为263件。（瑞幸文件中显示2019年Q3每家门店单日销售商品数为444件，预计Q4位483-506件）界面新闻按瑞幸2019年第三季度财报测算，瑞幸单店平均月咖啡的销售量为9417杯，当时的门店数是3680家，按照每月30日计算，平均单店一天不算其他商品可出313杯饮品，按照饮品占比70%的比例推算，日均销售商品数大概在448个。