yiqicao17c@gmail.com

HVGP是火箭助推的滑翔系统。据《国家利益》报道，它会在火箭上发射，然后与助推器分离，并在GPS的引导下，通过双模式超燃冲压发动机（DMS）以高超音速滑向目标。从某种意义上说，它是双模式的：火箭助推器只需要将导弹加速到超音速，然后冲压发动机将导弹加速到高超音速，然后启动超燃冲压发动机进行巡航。

·节能和新能源产业链；4.1、光伏板块产业链；4.2、风电板块里装机高端匹配领域；4.3、电力自动化；4.4生产型制造向服务型制造转变的白色家电。·以5G、半导体为亮点的TMT产业链：5.1、5G终端产业链的硬件和服务商龙头；5.2、5G带动下的“2B”、“2C”端的新应用领域；5.3、5G网络设备等通信基建设备；5.4；半导体、智能硬件平台及5G基站相关产业链。

（3） 历史分布金融地产：金融的配置比例继续下跌，已经处于历史最低点；地产的配置比例同样下跌，基本处于历史均值附近。消费：日常消费、可选消费的配置比例均有所上升，基本处于历史均值附近；医疗保健高于历史均值，有一定的超配。周期：周期股整体来讲处于低配状态，除材料的配置比例位于历史均值附近外，能源、工业、公用事业的配置比例均显著低于历史均值，处于明显的低配状态。随着国家政策的微调，这部分周期行业的配置比例有望提高。

2013年，法国总统奥朗德来故宫参观，一路步行参观了这组世界上现存规模最大、保存最为完整的木质结构古建筑群。同年10月，李克强总理陪同81岁的印度总理辛格参观故宫，故宫从钓鱼台国宾馆借了辆电瓶车，让辛格总理一路乘坐参观。单霁翔讲述“阻挡外宾车队事件”

正文Evidence&Analysis一、策略观点回顾——西风冷，东风暖，海外风险释放，中国资产相对抗跌观点回顾一：我们率先并持续推荐“先进制造业的核心资产”·20191112发布2020年度策略报告《全球资产荒与中国核心资产牛市新主角》提出：2020年“A股和港股有望先抑后扬，科技和价值将继续引领核心资产牛市，先进制造业将成为中国核心资产牛市新主角”。

采用分部估值法对公司估值，海通证券认为，公司2019年线下业务45亿元归母净利润给以10-15倍PE，线上业务2857亿元GMV以0.12-0.15倍估值，所持华泰证券、中国联通、万达商业、江苏银行等股权市值约179亿元，以及苏宁金服业务价值约280亿元，综合目标市值1255-1567亿元，股价合理价值区间13.5-16.8元，维持“优于大市”的投资评级。