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责任编辑：张申邱国鹭眼中的“投资界前辈高人”：超越市场的超额收益来源于……来源资识原创 慧羊羊“之所以要分析各种“变”，是为了能够更好地找到那些竞争力强大、增长稳定，也就是“不变”的好公司。”“顶和底不是我们用严谨的逻辑，包括分析基本面和估值能够准确预测的，而是由于人性的疯狂，向上“撞”出来和向下“砸”出来的。”

鲍威尔同时强调，现在为储备管理而增加的资产负债表，不应与此前美联储在金融危机后实施的大规模资产购买计划相混淆。事实上，在美联储连续采取QE措施使其资产负债表达到4.5万亿美元之后，自2017年10月开始，美联储已经启动缩表，以实现货币政策正常化。今年3月的会议上，美联储公布了结束缩表的安排，计划在今年9月末结束减持国债，5月开始将每月减少国债的规模上限从目前的300亿美元降至150亿美元，10月起将每月减持的MBS的规模用于重新投资国债。

第三，对外资银行是什么样的状况？具体在讲结构性存款之前，我们可以跟大家一起分享一些观点。一种是所谓的你今天叫资产管理也好，叫理财也好，叫基金投资也好，它本质上其实还是信托关系，你是取得了负债方的一笔资金，拿去做这样一个运用，这是第一层的关系。再往下展，具体投资的形式，万变不离其宗，只有两种方式，一种叫作本金百分之百投资，第二个是本金并没有百分之百地投资，而是做了一个，在它的一部分本金或者是拿它的利息部分做了一个调期和一个交换，传统的是把本金拿去投资，比如我们投了公募基金，以金融市场的品类来讲是投债基或者是其他方式，这种结构性的商品做的是把本金的一部分或者利息的一部分拿出来做了交换，这是产品的形态。在做资产管理中还有第二个本质的特征，资产管理比的是长期，不是比谁跑得快，而是比谁活得久，在这里面底层资产理论上是固定收益的产品。比如在金融危机之前，世界上全球主要的养老金都会以7%的年化IRR做成一个投报了基准。再往底下拆，往往在底层固定收益的产品会占到相当高的比重，所以我想说这是基础的结构，跟大家做一个分享。

苦心经营　广告软文有套路头条68万元，二条软文38万元，栏目冠名30万元。这是2017年咪蒙公众号软文广告的市场报价。有媒体计算，从2016年12月6日起至2017年5月16日，咪蒙共发布163篇微信公众号文章，其中有50篇植入广告。按照均价45万元来粗略计算，广告费高达数千万元。

【环球网报道 实习记者 崔天也】最近有印度人放话称：印度将在2019年变成世界第五大经济体，甚至未来几年内将跻身世界前三。说这话的还不是一般人，他是印度的财政部部长阿伦•贾伊特利（Arun Jaitley）。《印度时报》3日称，贾伊特利是2日在新德里的一个活动中发表上述言论的。他表示，自4年前莫迪政府上台以后，印度的全球经济地位已经从第9名上升至第6名。“明年，印度将会成为第五大经济体。”贾伊特利说，在未来几年内，印度还有望成为世界前三的经济体。

2014年下半年，国际油价从100美元以上向下时，业内都认为欧佩克能左右油价的时代已经过去。非欧佩克的产量难以收到控制，虽然后来发展出OPEC+的协调机制，但其运行总是受到地缘政治等因素影响。而以往最大的石油净进口国美国变身原油生产国，影响更加深远。